隨著全球化趨勢，匯率波動對公司投資在國際市場上有重大影響。本文主要探討遠期外匯契約避險策略，在匯率平穩下或者匯率大幅變動時對避險績效的影響。本文研究樣本期間為2007年至2014年日資料，透過完全避險、不分避險及最小變異數避險策略探討新台幣兌美元各期間避險績效。實證結果發現，最小變異數避險優於完全避險及部分避險，另外，歷史資料為10天的避險績效高於其他天期的避險績效，說明歷史資料期間越短避險績效越高。

Exchange rate fluctuations have significant impacts on corporate international investments with a rapid trend of globalization. This paper focuses on examining the hedging effectiveness of New Taiwan Dollars v.s. U.S. dollars foreign exchange fluctuations by using forward contracts. The sample includes daily spot and forward exchange rates from 2007 to 2014. Three hedging strategies are considered, fully hedging, partially hedging and the minimum-variance hedging. The empirical results indicate that the hedging effectiveness of the minimum-variance strategy outperforms the other two strategies. As taking the hedging horizons into consideration, the 10-day short-term hedging effectiveness also outperform the long-term ones. The findings provide the practical insights to corporate international investments.

封面內頁
簽名頁
中文摘要 iii
英文摘要 iv
誌謝 v
目錄 vi
圖目錄 viii
表目錄 ix

第一章　緒論 1
第一節　研究動機及背景 1
第二節　研究目的 2
第三節　研究流程架構 4
第二章　文獻探討 6
第一節　外匯風險定義及相關文獻 6
一、外匯風險定義 6
二、外匯風險相關文獻 8
第二節　避險理論及績效衡量相關文獻 12
一、避險理論 12
二、避險績效之衡量 15
三、避險理論及績效衡量相關文獻 16
第三章　研究方法 21
　　　　第一節　資料來源 21
　　　　第二節　研究方法 22
一、避險模型 22
二、避險績效評估 24
第四章　實證結果與分析 26
　　　　第一節　資料基本統計與分析 26
一、樣本資料分析 26
二、敘述性統計與樣本資料走勢 27
　　　　第二節　避險策略績效比較 31
　　　　第三節　年度避險績效分析 35
第五章　結論與建議 46
　　　　第一節　實證研究結果 46
　　　　第二節　研究建議 47
　　　　第三節　研究限制 47
參考文獻 48

中文部分

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